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全球股市依旧显得躁动不安 现金为王

约稿员 财经 2019-01-23 206 0

全球股市依旧显得躁动不安 现金为王

渣打银行财产管理处负责人傅敏仪


欧元区和中国经济动能下滑,和环球商业争执的滋扰,2019 年环球经济生长将显现3年来的初次放缓,美国与其他成熟经济体仍将连续客岁下半年涌现的不合走势,因而预期环球股市于2019年大幅动摇还是常态,可适度调降股票设置装备摆设,临时进步现金部位。

通膨方面,美国和欧元区通膨压力削弱,但日本和中国的通膨压力增添。在薪资延续增添、闲置产能赓续压缩及油价上升之际,美国的通膨率能够仍高于联准会2%的目的程度,估计联准会仍将继承升息,但升息步伐将略低于客岁程度,预期2019年将升息2次,美国10年期公债殖利率将受限于3~3.25%摆布。

往年美债殖利率不会大幅上升,加上美国升息步伐如预期放缓,正面对待债券显示将较2018年越发乐观,估计债券将获得正待遇,看好新兴市场美圆当局债券供应7%收益率,其价钱较美国投资级企业债券廉价,且信用风险低于成熟市场高收益债券,与新兴市场本地泉币债券比拟之汇率风险更低。

股市方面,美国延续升息缩表令环球泉币运动压缩,对金融市场带来的压力,但预期将被后续美国和中国更加宽松的财务政策抵消,整体而言仍相对看好美国股票,重要是因为价钱经由修正后,更具有投资吸引力,并且企业红利生长仍保持在9%摆布的康健水准。

汇市方面,美国经济相对优秀的显示与环球商业不确定性,加上相较于欧元和日圆的本质利率上风,可望支持美圆在2019 年前几个月继承走升。以中长期而言,环球经济生长下滑和商业运动放缓,最终将影响美国经济和金融市场显示,联准会能够放慢升息步伐,跟着利差见顶,预期美圆走势将回落。

值得一提的是,因为英国退欧相干的不确定要素,使得英镑被显着低估,“硬脱欧”的疑虑厘清后,英镑有时机反弹,并成为2019年显示最好的重要泉币。另外,如果欧元区放宽财务刺激步伐,欧洲央行也能确认升息途径,将会支持欧元显示。

(中国时报)

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